ruidosfera

Oil and gas explorer Anadarko Petroleum enjoyed sizable profits this year, bolstered by higher gasoline prices and blockbuster acquisitions, but its stock lagged because of higher debt.

The
company, with a market capitalization of $20.07 billion, goes up
against larger competitors like BP PLC, ConocoPhillips, and Exxon Mobil
Corp. in the exploration, development, production, and marketing of
natural gas, crude oil, condensate, and natural gas liquids.

In
the most recent quarter, Anadarko posted a profit of $1.46 billion, or
double the $596 million its earned in the same period last year.

The
third quarter also brought a number of major acquisitions and
divestitures. In August, Anadarko closed a $16.4 billion buyout of
Kerr-McGee, a deal first announced in June. Two weeks later, the
company bought Western Gas Resources for $4.74 billion. With the added
debt brought by the two acquisitions -- the company borrowed over $22
billion for the deals -- Anadarko decided to shed its Canadian
subsidiary to Canadian Natural Resources Ltd. for $4.24 billion.

Anadarko
then kicked off the fourth quarter by selling its interests in two
deepwater Gulf of Mexico discoveries and one prospect to Norwegian oil
company Statoil ASA for $901 million. Last week, the company agreed to
sell two Louisiana oil fields to Exco Resources Inc. for $1.6 billion.

The company wants to bring its debt burden down to about $12 billion by the end of 2007.

Anadarko's
stock price has reflected a skittishness among investors over the
company's debt load and whether the bold acquisitions will succeed.
Shares of Anadarko have shed more than 7 percent in the last 12 months,
while its peers have gained about 6 percent.

Fadel Gheit, an
analyst at Oppenheimer & Co., said Anadarko's fortunes may not
improve greatly in 2007, but once the restructuring is complete he
expects the company to post solid results on production growth and
reserve additions at a reasonable prices. Gheit, who rates Anadarko at
"Neutral," also thinks the company is under the right leadership in
Chief Executive James T. Hackett. Hackett joined the company three
years ago from Devon Energy Corp. and has a history of guiding
successful mergers and acquisitions.

Gheit said in a research
note Thursday that Hackett, "given his track record in creating
shareholder value and vision for the company, has saved his best for
last and is likely to boost APC's value significantly in the next two
years, including selling the company if that's what it would take."

Saturday
Night Live es el primer programa que da esquinazo al implacable y
paternal censor estadounidense, la Comisión Federal de Comunicaciones,
al colgar en su web un videoclip que en su versión televisiva llegó a
tapar 16 veces una palabra: dick, para referirse al sexo masculino. La
FCC no tiene jurisdicción sobre el contenido de la red aunque sí en los
demás medios. El resultado fue que al final de la semana más de cuatro
de millones de personas habían visto este vídeo sin los molestos
beeeep. Es la primera vez que una cadena se atreve a algo así.

En
EEUU se impuso una multa de 550.000 dólares a la CBS por las imágenes
de Janet Jackson con un pecho descubierto durante la Superbowl, se
quiere multar a la Fox por los comentarios de Cher y Nicole Richie en
unos premios, una cadena quitó de su programación Salvar al soldado
Ryan o se retransmiten algunos programas en directo con retraso para
tapar 'obscenidades'.
Frederick Laneis, autor de The Decency
wars: the campaign to cleanse american culture, considera que el 90% de
los estadounidenses pagan por ver la televisión, con lo que pueden
hacer sus propias elecciones. Además, Laneis advierte que la vaguedad
del trabajo de la FCC la hace sensible al momento político. Entre 2003
y 2004, un periodo electoral en el que George Bush cortejó a los más
conservadores del país, las multas pasaron de 440.000 dólares a 7,7
millones.
Mi comentario: En cuestiones económicas, chapeau por los USA; allí, el que la hace la paga, mientras que aquí somos una república bananera financiera. Pero en lo tocante a libertades, USA no es un país civilizado, se mire como se mire...

Bolsamanía, 29-dic-2006, Ambiente de mercado

Hoy
en numerosos medios de comunicación aparecen unos comentarios de
Charles Biderman de Trim Tabs en los que comenta algo con lo que no
puedo estar más de acuerdo.

Vean estas cifras y saquen sus propias concusiones.

1-
Durante este año las compras de unas compañías a otras han sido de
400.000 millones de dólares muy cerca de récord histórico tocado en el
2000.

2- Las recompras de acciones propias de las compañías han sido de 600.000 millones de dólares, nuevo récord histórico.

3- Con cual tenemos que el dinero corporativo que ha entrado ha sido 1 billón de dólares.

4- Vayamos a las ventas, y tenemos que las ventas de los insiders han ido de 120.000 millones de dólares.

5- La otra gran partida de ventas ha sido las salidas de papel nuevo que han ascendido a 230.000 millones.

Ya
tenemos el balance completo, esto nos da una diferencia de dinero sobre
papel o de demanda sobre oferta, de 650.000 millones de dólares. Como
es lógico, la bolsa ha subido muchísimo, es mucho dinero. Aunque los
particulares hayan vendido han hecho un arañazo a la cifra, incluso
aunque los institucionales hubieran vendido bolsa a mansalva vía Hedge
Funds o como sea ya ven que habrían tenido que vender una fortuna
enorme. Esta es la razón de que la bolsa haya subido, no hay que
montarse películas de mundos felices ni de nada, solo esto. Con otro
añadido, como las compañías se recompran a sí mismas, cada vez hay
menos papel en circulación por lo que el resto de acciones suben por
una regla aritmética y los beneficios parecen mucho mayores de lo que
son, porque se aplican sobre menos acciones. Según los datos de
Biderman, y esta cifra es muy importante, la capitalización de Wall
Street ha bajado en un 5% entre 2005 y 2006, y esto es muy importante y
muy a tener en cuenta. Nunca había pasado antes en la historia donde la
capitalización siempre crecía. A este paso...

Y ¿para el año que viene?

Pues
está bien claro, si el proceso no se corta, y de momento no lo está
haciendo, la bolsa seguirá subiendo, y dará igual la recesión o no, la
FED o no, los resultados o no, todo dará igual. En cambio, si el
proceso se cortara, la bolsa habría dicho adiós a la tendencia alcista.
Lo bueno es que este proceso cuando se corte se verá venir. En el 2000
para que sirva de referencia y como comenta hoy la prensa de EEUU las
ventas institucionales eran de 400.000 millones en lugar de los 230.000
de este y las ventas de los insiders de 284.000 millones frente a los
120.000 millones de este año. En esto es en lo que nos tenemos que
fijar. Además el particular sigue siendo indicador contrario muy
poderoso, y Biderman advierte que la gran señal de peligro estará
cuando el particular entre fuertemente y de forma sostenida en los
fondos de su propia bolsa, algo que no está pasando. Siempre recordando
que estamos hablando del medio plazo y no del corto, ya que en este
último caso este tipo de estudios no son efectivos.

Bestinver
va a promover un Fondo de Ayuda para África, a través del cual se
canalizarán las aportaciones recibidas, sin gastos de gestión, para
destinarlas a proyectos que contribuyan al desarrollo sostenible de las
zonas más necesitadas de este continente.

Francisco García Paramés,
ha remitido una carta a sus clientes en la que expone los principios de
esta iniciativa. La casa matriz se ha comprometido a apoyar el proyecto
con los medios necesarios (técnicos, humanos y administrativos).
Después de colaborar en estos proyectos a título personal, la gestora
ha considerado la oportunidad de ejercer ese compromiso de manera
compartida.
Algunas de las características de este fondo
llevarán implícitamente el sello propio de Bestinver como gestora. Es
decir, los recursos se asignarán a proyectos a medio y largo plazo, y
sólo se tomará parte en aquellos en los que exista una presencia y
conocimiento local de las necesidades de primera mano, como si de una
empresa en la que invertir se tratara.
Como se explica en la
carta, el fondo estará constituido con las donaciones de particulares,
empresas y organismos. Al contrario que para invertir en el resto de
fondos, aquí no habrá cuotas, ni tampoco habrá una búsqueda de
rentabilidad financiera. El objetivo es otro bien distinto, aunque tal
vez más reconfortante: producir un incremento de valor en la calidad de
vida de los destinatarios.

Tatúese un euro en el p...... y disfrute de 5 ventajas:

1.- Verá crecer su inversión.

2.- Disfrutará tocando su dinero

3.- No le importará que su mujer se coma sus ahorros

4.- Sólo Ud. decide cómo protegerlo

5.- Sólo Ud. decide dónde colocarlo

Bolsamanía, 28-dic-2006, Ambiente de mercado

2007
es tercer año del ciclo de los presidentes. Y según cita Credit Suisse
en su boletín del pasado 21 de diciembre, desde 1950, en los 14 años
como el que viene, es decir, tercero del ciclo de los presidentes (o el
año anterior a las elecciones presidenciales) nunca se ha bajado y
además la media de subida ha sido muy alta, nada menos que del +19,14 %
en el caso del SP 500.

Resulta muy interesante ver el gráfico
cuyo enlace les pongo a continuación de Chart of The Day en el que se
compara mes a mes la media de un año normal y la media de un año de
tercer ciclo de los presidentes. Como veremos la media es mucho más
alta pero además suelen tener una característica en común, los 6
primeros meses se tira fuerte, luego viene un período de estancamiento
considerable y hacia final de año se produce un rally.

Por
cierto, Credit Suisse en ese informe que les he comentado antes y en el
que defiende la tesis de que el 2007 podría sorprender y volver a ser
un año claramente alcista, algo que en mi opinión no se puede descartar
en absoluto, aporta algunos datos más bastante interesantes y que me
han llamado mucho la atención.

Viernes a viernes, y mañana lo
haré otra vez, les vengo desgranando semana a semana lo que hacen los
inversores en sus flujos de entrada y salida de dinero en bolsa en
EEUU. Si miran las tablas del viernes pasado verán la salida
espectacular que se registra en los últimos meses de dinero en bolsa de
EEUU por parte de los particulares, especialmente muy acusado en las
últimas semanas y que ha llevado a tener en el año salidas netas de
dinero bastante claras. Bien es cierto que ha habido entradas en los
fondos internacionales pero eso no es excusa suficiente para que no
prestemos atención al fenómeno, hay muchos particulares, la mayoría que
allí no se plantean el invertir en bolsas extranjeras, y está claro que
debajo del fenómeno subyace una clara desconfianza hacia la bolsa.
Claro, la cuestión es que el particular es siempre, como hemos visto en
multitud de ocasiones, un poderoso indicador de sentimiento
contrario... y desde luego tras el dineral que se han llevado,
especialmente en las últimas semanas, sería un hecho inusual que
acertaran el movimiento siguiente y que estemos ante una bajada de
medio plazo de calado importante y duradera, más bien lo que indican
con su actitud es lo contrario.

Pues bien, Credit Suisse comenta
igualmente el fenómeno de la retirada de dinero de fondos de inversión
que estudian desde una media de 6 meses. Dicen que es la primera bajada
neta de esta media desde marzo del 2003... y ya saben qué pasó
entonces... Mientras todos nos se llevábamos el dinero de los fondos,
el mercado estaba iniciando una tremenda tendencia alcista, aunque no
lo parecía en esos momentos. Antes que marzo del 2003, los únicos
momentos con salidas netas de dinero de los fondos de inversión fueron
en 2002, en 1990, en 1987 después del crash no antes, eso es importante
destacarlo y en 1980. En todos los casos la subida posterior en meses
sucesivos fue muy importante y de gran calado, sería por tanto la
primera vez desde 1980 que los particulares se anticipan a la tendencia
buena del mercado a la baja, por lo que no parece demasiado posible que
esa sea el caso.

Igualmente, comenta Credit Suisse que tampoco
es un pájaro de mal agüero el hecho de que el VIX esté por los suelos,
es decir, esté en zona de muy baja volatilidad, y recuerda que también
en el período del 1995 al 1997 estuvo así, y que cuando empezó a subir
en los siguientes 3 años pasó de 10 a 38, mientras que el SP doblaba,
debo recordar que en estudios personales que ya he publicado en esta
sección demostraba con cifras en la mano que un VIX por encima de 20 es
condición necesaria para una bajada pero no una condición suficiente ni
mucho menos.

En cualquier caso, ya saben lo que un servidor
piensa, la Bolsa no ha subido tanto este año por que hayan comprado los
particulares ni los institucionales ni nadie, ha subido si somos
realistas porque las compañías se han recomprado a sí mismas y unas a
otras. Todo esto en un entorno de beneficios altos que han mantenido
los PER bajos, pero la clave ha sido exclusivamente ésa, las recompras
y las compras de unos a otros. Y el Ibex, por ejemplo, es un caso
extremo en que esto ha sucedido. Ni buena economía ni buenos
beneficios, nada, la clave ha sido esa. Si el año que viene ese factor
sigue ahí, se subirá y mucho de nuevo; si desaparece, peligro y posible
bajada en vertical. De momento no tiene pinta de ir a desaparecer. Vean
las cinco operaciones de fusión y adquisición más importantes del año y
la riada de millones que han supuesto:

1- ATT&T compra a Bellsouth por 83.400 millones de dólares.

2- E.ON lanza OPA sobre Endesa por 66.100 millones de dólares.

3- Suez compra a Gaz de FRANCE por 43.100 millones de dólares.

4- Mittal Steel compra a Arcelor por 39.500 millones de dólares.

5- Banca Intesa compra a San Paolo IMI por 37.700 millones de dólares.

Estos
han sido los poderes de las Bolsas este año, a lo que hay que añadir
las recompras de acciones propias, con el mayor nivel de toda la
historia.

El
próximo año traerá una importante novedad al sector del seguro: la
creación de un registro de seguros de vida en el que podrá consultarse
si una persona fallecida tenía contratado uno de estos productos y en
el que quien haga la consulta podrá conocer si es o no el beneficiario
de ese seguro.

Este registro, del que no hay precedentes en
Europa, pondrá fin a un limbo jurídico por el que podía darse el caso
de que el titular de un seguro falleciera sin que sus beneficiarios
tuvieran noticia de la póliza a la que tenían derecho.

Desde la
administración apuntan que la creación de este registro 'responde a una
inquietud que había entre ciudadanos y consumidores'. Su puesta en
marcha se hará mediante un reglamento que desarrollará la Ley de
Contrato de Seguros con Cobertura de Fallecimiento, aprobada en mayo
del pasado año.

Dicho reglamento debía haber estado listo ya el
15 de noviembre de este año, pero aún sigue a la espera de recibir el
visto bueno del Ministerio de Administraciones Públicas y del Consejo
de Estado. Cuenta ya con la aprobación de la Agencia de Protección de
Datos, un elemento de especial importancia puesto que el citado
registro recogerá información confidencial. Por ejemplo, una persona
que desee conocer si un allegado fallecido tenía contratado un seguro
de vida podrá saber de la existencia de la póliza. Sin embargo, si el
solicitante no es el beneficiario, no podrá conocer la identidad de la
persona que recibirá el importe del seguro. En la práctica, será como
acudir al Registro de la Propiedad y la solicitud de la información,
previa petición, tendrá un coste de 3,26 euros.

La Organización
de Consumidores y Usuarios (OCU) aplaude la iniciativa pero plantea sus
dudas sobre quién controla que la aseguradora comunica al registro los
datos requeridos y critica la exigencia de presentar el certificado de
defunción, en especial en el caso de los beneficiarios que tengan la
certeza de serlo

Valero Energy (NYSE: VLO)
This is an unbelievable value in my opinion, and even more incredible
because it has been hiding in plain sight. This stock has gotten some
attention because it has a P/E of 5.8. That will get a lot of people's
attention. But the metrics for this company are amazing, top to bottom.
I have been discussing low P/S ratios in this story and for VLO the
figure is 0.39. Yesterday this stock closed at $52.01. That means if the price tripled, to $156.03, yes tripled!, the P/S would only be 1.17 which is very very low.
Try finding any other large cap companies with that low a P/E and P/S.
There are not many, and they are usually stocks of companies that are
out of favor, and deserve to be.
There is much more to the
story. The book value, a favorite of Graham and Buffett, is 1.83. Well,
it is not less than 1.0, which is what they would be looking for. But
consider this: VLO has hard assets
like refineries and land, whose book value has to be tremendously
understated, since they are all old ledger entries. That tells me the
'real' book value is far greater than it would be if the company's
assets were re-appraised to current value -- meaning that 1.83 might very well approach 1.0.

What's
more, management is doing a great job with company resources, as
indicated by the ROE of 32.54, ROA of 14.44 and a ROIC of 23.13. To
find any negatives I have to struggle. Maybe I could complain because
the dividend is only a paltry 62 cents per share, or maybe I should
worry that oil prices will crash (I do not think so), or maybe profit
margins could be higher -- they could be. As an architect I
can tell you that getting a building permit for an oil refinery is
about as complex as solving our problems in Iraq and far more time consuming.
So if you want a stock that has all the upside potential in the world,
and what appears to be strong downside protection, take a look at
Valero Energy.

Cuando
uno es un empresario como yo, que viene a Argentina de visita y no
tiene publicidad para ofrecer, se transforma en un objetivo más fácil
de la mano de un periodista, como vimos que ocurrió con Lucas Morando
de Perfil.

A Lucas yo le pedí encarecidamente que reflejara mi
visión positiva sobre Educ.ar en su nota y él, en cambio, construyó el
eje de su artículo escribiendo justamente lo contrario. Pero la
diferencia en mi caso es que además de emprendedor soy bloguero,
entonces cuando Lucas Morando escribe sobre mi algo que no es verdad yo
tengo la posibilidad de responder en mi blog y las diferencias de
opinión quedan reflejadas en Google. ¿El resultado? Si uno busca lo que
Lucas Morando escribió sobre mi buscando simplemente mi nombre, Martin
Varsavsky, el artículo de Lucas sobre mi no aparece entre los primeros
50 resultados. Pero cuando uno busca Lucas Morando en Google, mi
respuesta a su artículo sale como el primer resultado en su nombre y
probablemente saldrá entre las primeras 10 por muchos años. Es decir
que, desde que soy bloguero, tengo una interesante oportunidad y es la
de responder a la prensa con la ayuda de mi blog y de Google. Antes
solo podía hacer esto escribiendo una carta de lector.

Recuerdo
cuando El Mundo, de España, me llamó judío especulador en el año 2001 y
yo, que no me podía creer haber recibido este insulto racista, escribí
una carta al lector que me publicaron, pero de poco sirvió ya que las
cartas son mucho menos leídas que los artículos. En otros casos ni
siquiera pude responder nada. Cuando el diario La Razón, también de
España, me dijo que si no les ponía publicidad me iban a escrachar
(poner a parir) en su periódico y yo rechacé ese intento de chantaje,
no solo me pusieron a parir, sino que no me dieron ninguna posibilidad
de responder nada. Pero ahora si me pasa esto, lo que haría es escribir
la historia del incidente en mi blog, poniendo el nombre del autor de
la nota y contando exactamente lo que pasó, y esa persona quedaría
marcada en Google como un chantajista por el resto de sus días,
mientras que el artículo de la Razón sería el artículo ciento y pico
sobre mi en Google.

En resumen, tener un blog muy leído y
enlazado en castellano y en inglés me da una posibilidad de responder
al periodista que antes como emprendedor no tenía. Personalmente, nunca
usé ni usaría el arma típica del empresario que es pagar un soborno a
través de la agencia de relaciones públicas en cash o en publicidad.
Pero con mi blog ya no tengo que ponerle publicidad a nadie y tengo la
oportunidad de contar mi versión de la historia.

Empresas
chinas y brasileñas acordaron un alza de 9,5% en los precios del
mineral de hierro para el año próximo, en una transacción
sorprendentemente rápida que según dijeron analistas el viernes sentará
las bases de los contratos mundiales.

La brasileña Companhia
Vale do Rio Doce, el mayor productor mundial de mineral de hierro,
anunció el jueves de noche en su sitio internet que había acordado un
alza de precios de 9,5% con el mayor productor de acero chino, Shanghai
Baosteel Group Corp.

Mi comentario: No sale entre las buenas ninguna de las gestoras de los grandes bancos... ¿Alguien se sorprende?

Mañana,
día 27, concluye el plazo para presentar alegaciones al proyecto de Ley
de "Impulso" de la Sociedad de la Información (interesante manera de
"impulsar" nada), con el que el
Gobierno pretende otorgar potestad a los organismos administrativos
para clausurar páginas web sin necesidad de que medie para ello un
mandamiento judicial. Una posibilidad que, sin ir más lejos, contraviene frontalmente las libertades garantizadas en la Constitución Española, en su Artículo 20.

Es,
sin lugar a dudas, uno de los ataques más duros a la libertad de
expresión que un Gobierno de este país habrá comentido nunca, al mismo nivel de medidas tan tristemente famosas como la "Ley Corcuera", conocida como la ley de "la patada en la puerta".
Y por supuesto, aunque la red ha dado sobradas pruebas de su oposición
a este proyecto de ley, los responsables (o mejor, "irresponsables") de
su puesta en marcha permanecen completamente al margen de lo que pueda
decirse en un medio cuya naturaleza y funcionamiento no sólo
desconocen, sino que además hacen gala de desconocer. Pretender
controlar Internet, secuestrarlo como quien secuestra un periódico o
una emisora de radio, es en sí un intentao tan patético como inútil.
Como mucho, lograrán introducir ruido en el sistema, una serie de
inconvenientes que habrá que saltarse de la mejor manera posible,
engorros que obligarán a los responsables de determinadas páginas web a
radicarse en servidores extranjeros, o a no considerar directamente
opciones de hosting en nuestro país para evitar caer bajo el ámbito de
aplicación de una ley tan injusta como arbitraria. Internet trata la
censura como un daño al sistema, y se las arregla para buscar formas de
evitarla. De la misma manera que ha ocurrido dentro del sector privado,
en el que intentos de censura acaban dando como resultado un impacto
mucho mayor de aquella información que se pretendía censurar, una
ley como la que se pretende aprobar daría como resultado una
amplificación de aquellos contenidos sujetos a una censura que pueda
considerarse arbitraria

The news can be pretty hard on stock prices.
Announcements
about corporate profits (or lack thereof), a change in management,
rumors of a merger, even the weather. All these events can cause a
company’s share price to move wildly up or down.
Today, the Reuters Group
begins selling two trading services that allow subscribers to set up
automatic trading orders based on the news. They will give subscribers
the ability to mine past and present Reuters news articles in real time
and automatically buy, sell or hold a stock based on market-moving
events.
The mining and sifting of news take place in computers
dedicated to algorithmic trading; that is, automatic buying and selling
based on complex mathematical formulas that aim to pick the optimal
time to trade a stock.
Although algorithmic trading on news
events already exists, Reuters says its system is the most advanced.
“If an event breaks somewhere in the world, you want to be able to
respond to that, or manage the event risks,” said Richard W. Brown,
business manager for Reuters NewsScope, as the new program is being
called. “At a very simplistic level it’s about speed.”
The
price for the services will vary based on how investors use them,
starting at several thousand dollars a month, Reuters said.
Hypothetically, trading with Reuters NewsScope would work something like this:
Investors trading shares of Ford Motor
know there are certain events that cause the share price to rise or
fall — sudden changes in gasoline prices, a labor strike at a parts
supplier, a poor month for automobile sales, for example. Reuters
NewsScope will allow investors to fine-tune their computers to scan
live news feeds of Reuters coverage and watch for items affecting Ford.
Then,
through a separate NewsScope program, traders could further adjust
trading parameters by scanning Reuters news archives for articles about
past announcements from Ford. The database allows traders to analyze
how a company’s stock performed after those announcements and to look
at the price and volume of shares traded. Investors would program their
computers to buy or sell stock automatically based on historical
patterns.
Algorithmic trading, also known as programmed
trading, is not a new phenomenon, but it is increasing in popularity. A
third of all stock trades in the United States were driven by automatic
algorithms last year, some studies estimate.
The Reuters
software will give large investors like hedge funds, which use
algorithmic trading most frequently, another tool in the
hypercompetitive world of institutional investing. John Bates, who
developed algorithmic trading software for his company Apama Products,
a division of Progress Software, said that as trading technology improves, investors not using the latest software could put their business at risk.
“We’re
talking about milliseconds,” Mr. Bates said. “The latency between
receiving data in, making a decision that a rule has been met and
placing an order, should be milliseconds.”

La
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha impuesto sanciones
por un importe de 653.000 euros por las infracciones 'graves' y 'muy
graves' cometidas por seis sociedades y más de una decena de
directivos, consejeros o representantes de diversas entidades.

Por
infracción 'muy grave', ha sido sancionado Javier Illa Ruiz, consejero
delegado de Hesperia, con multas de 30.000 y 6.000 euros por la
realización de operaciones con acciones de NH Hoteles, estando en
posesión de información privilegiada, y por haberlas ocultado a la
CNMV. Hesperia tiene un 23,5% de NH Hoteles y se ha rumoreado este año
que podría lanzar una opa sobre la cadena hotelera.

La CNMV fija
otra multa por 'infracción grave' a Dogi International Fabrics, de
100.000 euros, por realizar durante el primer semestre de 2004
operaciones con sus acciones constitutivas de manipulación de mercado.
La CNMV ha impuesto una sanción de 25.000 euros por 'infracción grave'
a José Doménech Jiménez, al haber realizado durante el primer semestre
de 2004 operaciones sobre el valor Dogi International Fabrics,
constitutivas de manipulación de mercado. Por este asunto, ha sido
sancionado Francesc Cunill Izquierdo, con 18.000 euros, y Mercé Barbé
Mundet, con 12.000 euros.

Por infracción muy grave, la CNMV ha
impuesto sanciones por valor de 30.000 euros a Javier Oleaga Uriarte,
por haber comunicado información privilegiada a terceros; a Afina
Valores (15.000 euros) y a Afina Pentor (15.000 euros) por utilizar
cuentas globales para el depósito de valores e instrumentos por cuenta
de instituciones de inversión colectiva. Por este motivo, la CNMV
sanciona a Francisco Neri Crespo, presidente y consejero delegado de
Afin